Дзен
Наталия Пырьеваглава аналитического департамента «Цифра брокер»Все материалы
МОСКВА, 18 мар — ПРАЙМ. Во вторник российский рынок пытался определиться с направлением движения в условиях крайне противоречивого внешнего фона и нервозности перед предстоящим заседанием Банка России по вопросам денежно-кредитной политики. В итоге индекс МосБиржи завершил основную торговую сессию снижением на 0,01%, закрывшись на отметке 2853,53 п. Долларовый РТС просел на 1,1% до 1097,45 п., отыгрывая ослабление национальной валюты.
Рубль продолжает игнорировать рост цен на нефть на фоне конфликта на Ближнем Востоке, ослабевая на фоне сокращения объема нетто-продаж Банком России до 4,6 млрд руб. в сутки по сравнению с 16,5 млрд руб. месяцем ранее на время до пересмотра базовой цены отсечения по бюджетному правилу. Поскольку регулятор оперирует юанями, то сокращение продаж приводит к дефициту юаневой ликвидности, что подтверждает индикатор RUSFAR CNY, который отражает стоимость привлечения и размещения ликвидности в юанях сроком овернайт, и значение которого повысилось до 14,32% во вторник, достигнув максимумов с конца 2024 года.
Мы полагаем, что в ближайшей перспективе рубль может продолжить свое ослабление в направлении 84 руб. за один доллар США. В то же время мы не ожидаем, что импульсивное движение вверх по валютной паре будет беспрерывным. По нашим оценкам, поступления экспортных потоков в страну по текущим высоким ценам в перспективе следующих месяцев (расчеты по контрактам традиционно осуществляются с задержкой) нивелируют сокращение объема операций со стороны Минфина и Банка России, что позволит рублю стабилизироваться, после чего возобновится более планомерное движение в направлении 90-95 руб. за один доллар США в перспективе до конца 2026 года.
Корпоративный новостной фон во вторник был спокойным, тогда как основное внимание инвесторов было направлено на поступающие макроданные. Банк России опубликовал предварительные результаты опроса предприятий за март, который подтвердил существенное охлаждение экономики в начале года. Индикатор бизнес-климата в марте опустился до минус 0,1 с 0,2, оценка текущей ситуации ухудшилась до минус 9,5 с минус 7,8, текущие оценки спроса снизились до минус 9,9. Ценовые ожидания предприятий также продолжили демонстрировать умеренное снижение.
Опубликованные данные подтверждают благоприятную конъюнктуру для снижения ключевой ставки: инфляция движется по нижней границе прогноза, инфляционные ожидания снижаются, экономика замедляется, кредитование стабильно, рынок труда остывает. В то же время сохраняется высокий фактор неопределенности относительно бюджета и обстановки на Ближнем Востоке, которые могут спровоцировать ускорение инфляции. На этом фоне мы ожидаем, что Банка России снизит ставку на 50 б.п., тогда как без учета обозначенных факторов пространства для снижения ставки было бы больше.
Мы полагаем, что рынок может сохранять осторожность до заседания Банка России, при этом положительные сигналы со стороны регулятора могут дать рынку импульс для возобновления роста к 2900 п. и выше.
В разделе «Мнения» сайта Агентства экономической информации «ПРАЙМ» публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства «ПРАЙМ». Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ «ПРАЙМ».
Авторы и АЭИ «ПРАЙМ» не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе «Мнения» Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
Подробнее